5月17日，中國(guó)太平洋財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)太保產(chǎn)險(xiǎn)”）北京分公司將一筆保險(xiǎn)賠付款打到了北京金漁耕生態(tài)農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司的賬戶上：16008元，賠付率達(dá)119%。這標(biāo)志首個(gè)“果樹寒潮指數(shù)保險(xiǎn)+衍生品”項(xiàng)目順利結(jié)項(xiàng)，也意味著“保險(xiǎn)+衍生品+資產(chǎn)管理”的這一氣候風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移結(jié)構(gòu)通過了市場(chǎng)考驗(yàn)，“氣象×金融”新模式構(gòu)建取得重大突破。

“果樹寒潮指數(shù)保險(xiǎn)+衍生品”掛鉤“中央氣象臺(tái)-大商所溫度指數(shù)”（以下簡(jiǎn)稱“溫度指數(shù)”）中的北京站日平均溫度指數(shù)（DAT），由中國(guó)太保產(chǎn)險(xiǎn)、建信期貨有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“建信期貨”）和上海篤熙稟泰私募基金管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“篤熙稟泰”），在大連商品交易所的指導(dǎo)下共同推進(jìn)，是國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)氣象風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域的一大創(chuàng)新產(chǎn)品。

　“中央氣象臺(tái)-大商所溫度指數(shù)”城市分布圖 中央氣象臺(tái)供圖

而北京金漁耕生態(tài)農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司之所以敢“第一個(gè)吃螃蟹”，看重的是理賠效率和科學(xué)性。該公司總經(jīng)理陳知國(guó)表示，公司在北京市平谷區(qū)種有138畝桃樹，由于地處山區(qū)，氣溫波動(dòng)大，每年3月至4月易受“倒春寒”影響，但這些不利影響要到授粉掛果的時(shí)候才能顯現(xiàn)出來，按照傳統(tǒng)政策性保險(xiǎn)的理賠流程，時(shí)效性差、定損難度大。而這次他們簽下的果樹寒潮指數(shù)保險(xiǎn)不用人工現(xiàn)場(chǎng)定損，怎么賠、賠多少都由權(quán)威數(shù)據(jù)“說話”。

國(guó)家氣象中心（中央氣象臺(tái)）科技成果轉(zhuǎn)化中心高級(jí)工程師齊丹表示，溫度指數(shù)依據(jù)國(guó)家氣象站真實(shí)、客觀、全自動(dòng)化的溫度觀測(cè)數(shù)據(jù)進(jìn)行編制，將其作為天氣衍生品的標(biāo)的物，服務(wù)于對(duì)天氣高敏感行業(yè)的天氣風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品設(shè)計(jì)，可最大程度確保數(shù)據(jù)及時(shí)、權(quán)威、不可更改。

中國(guó)太保產(chǎn)險(xiǎn)北京分公司三農(nóng)經(jīng)營(yíng)管理中心綜合市場(chǎng)部重大項(xiàng)目經(jīng)理李怡介紹，在保險(xiǎn)期內(nèi)，一旦DAT下跌觸及保單預(yù)設(shè)觸發(fā)值，果樹寒潮指數(shù)保險(xiǎn)的被保險(xiǎn)人即可鎖定約定的賠付金額；如果DAT繼續(xù)下跌并觸及代表更低氣溫的第二觸發(fā)值，被保險(xiǎn)人則可鎖定更高金額的賠付。4月10日，DAT跌至9℃，當(dāng)即觸發(fā)第一檔賠付。

“中央氣象臺(tái)-大商所溫度指數(shù)”中的北京站日平均溫度指數(shù)（DAT）4月數(shù)據(jù)，可見4月10日溫度驟降 中央氣象臺(tái)供圖

但指數(shù)型保險(xiǎn)也面臨著再保險(xiǎn)支持有限、風(fēng)險(xiǎn)分散困難等問題，需要開辟新模式以轉(zhuǎn)移承保風(fēng)險(xiǎn)。在這一項(xiàng)目中，新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體通過指數(shù)保險(xiǎn)將氣象風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司，再由保險(xiǎn)公司購(gòu)買期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司的場(chǎng)外期權(quán)服務(wù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)再轉(zhuǎn)移。

當(dāng)前，期貨市場(chǎng)未上市天氣期貨場(chǎng)內(nèi)衍生品，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理需要通過更為復(fù)雜的方式進(jìn)行。為中國(guó)太保產(chǎn)險(xiǎn)提供了賠付風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖服務(wù)的建信商貿(mào)衍生品部聯(lián)席總經(jīng)理金士星說，“果樹寒潮指數(shù)保險(xiǎn)+衍生品”貢獻(xiàn)的創(chuàng)新思路是，引入私募基金作為交易對(duì)手，通過資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步分散轉(zhuǎn)移。他說：“在衍生品設(shè)計(jì)上，我們采用‘看跌二元期權(quán)結(jié)構(gòu)’，根據(jù)氣溫降幅設(shè)置兩檔賠付，充分模擬了寒潮天氣短時(shí)多次降溫的特點(diǎn)，且在交易結(jié)構(gòu)中明確了對(duì)DAT的每日觀察條款，確保在氣溫快速變化時(shí)能對(duì)種植戶的收益提供保護(hù)。”

對(duì)篤熙稟泰而言，參與場(chǎng)外衍生品交易是一項(xiàng)全新嘗試。該公司總經(jīng)理唐福全表示，天氣衍生品與傳統(tǒng)投資收益率相關(guān)度較低，將其作為另類投資加入資產(chǎn)管理計(jì)劃的投資組合中能有效降低波動(dòng)率、提高風(fēng)險(xiǎn)收益比。“許多投資主體無法直接參與農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體的氣象風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，但‘天氣指數(shù)保險(xiǎn)+衍生品’為我們服務(wù)鄉(xiāng)村振興找到了新支點(diǎn)?！碧聘Ｈf。

從2023年開始，掛鉤溫度指數(shù)的“天氣指數(shù)保險(xiǎn)+衍生品”或“天氣指數(shù)衍生品”先后在廣東、湖北、北京、河南、黑龍江等地落地6個(gè)試點(diǎn)項(xiàng)目，聚焦水產(chǎn)養(yǎng)殖，售電，茶葉、果樹、主糧等作物種植，探索溫度指數(shù)衍生品在實(shí)體產(chǎn)業(yè)中的應(yīng)用，多個(gè)參與主體反饋效果良好。

大連商品交易所有關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，在全球氣候變化大背景下，推動(dòng)溫度指數(shù)應(yīng)用項(xiàng)目和天氣衍生品市場(chǎng)的發(fā)展具有重要意義，可為我國(guó)農(nóng)業(yè)、能源等天氣敏感行業(yè)提供應(yīng)對(duì)天氣不利變化的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，期待在金融監(jiān)管、氣象等部門的指導(dǎo)支持下，與保險(xiǎn)公司等其他金融機(jī)構(gòu)深化合作，拓展應(yīng)用場(chǎng)景，匹配實(shí)際需求，推動(dòng)相關(guān)模式進(jìn)一步輻射能源、交通、建筑等多個(gè)行業(yè)。

國(guó)家氣象中心副主任章建成表示，“天氣指數(shù)保險(xiǎn)+衍生品”要精準(zhǔn)發(fā)力，科學(xué)性是關(guān)鍵。要立足氣象災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)預(yù)報(bào)、評(píng)估業(yè)務(wù)，設(shè)定科學(xué)的觸發(fā)閾值，制定合理的保險(xiǎn)費(fèi)率、賠付金額，為更多氣象高影響行業(yè)應(yīng)對(duì)氣候變化、緩釋氣候風(fēng)險(xiǎn)提供重要依據(jù)，“在這一方面，氣象、金融攜手，大有可為?！?/p>

中國(guó)太保產(chǎn)險(xiǎn)三農(nóng)創(chuàng)新研發(fā)中心經(jīng)理劉易指出，在缺乏標(biāo)準(zhǔn)化天氣期貨交易市場(chǎng)的情況下，保險(xiǎn)產(chǎn)品與天氣衍生品的風(fēng)險(xiǎn)敞口無法進(jìn)行靈活匹配，希望盡快推動(dòng)天氣期貨實(shí)現(xiàn)場(chǎng)內(nèi)上市交易，同時(shí)瞄準(zhǔn)更多行業(yè)氣象風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)需求，不斷擴(kuò)充天氣指數(shù)產(chǎn)品、衍生品種類，推動(dòng)構(gòu)建氣象風(fēng)險(xiǎn)管理新業(yè)態(tài)。

（作者：葉奕宏?責(zé)任編輯：張林）